Un documento emerso nel fine settimana mostra che Amazon ha versato l’ultima rata del suo investimento da 50 miliardi di dollari in OpenAI. L’accordo è stato annunciato il 27 febbraio 2026. Ciò che è accaduto questa settimana è che il denaro ha terminato il suo trasferimento.

Il calendario

L’investimento è stato erogato in tre parti: 15 miliardi di dollari nel primo trimestre, 13,7 miliardi nel secondo e una tranche finale da 21,3 miliardi dopo il 30 giugno. È stato riferito che le rate residue dipendessero dal soddisfacimento di determinate condizioni. Quale condizione abbia sbloccato l’ultima tranche non è indicato nel documento, e le ipotesi che la collegano a un’IPO o a una dichiarazione di AGI restano ipotesi.

Da dove arriva il 5%

La quota risultante di Amazon viene indicata a circa 5%. Questa cifra è attribuita a una persona a conoscenza dell’accordo, non alla disclosure. Il documento attesta che l’investimento è stato completato; non attesta la percentuale.

La cifra cloud è un tetto massimo

Accanto al capitale, AWS è l’esclusivo fornitore cloud terzo per il programma Frontier di OpenAI. Gli accordi infrastrutturali associati sono descritti come potenzialmente in grado di arrivare a 100 miliardi di dollari in otto anni. “Potenzialmente” e “in otto anni” sono entrambi elementi centrali. Si tratta di un massimo nell’ambito di un quadro pluriennale, non di una spesa impegnata, né di una cifra annuale.

Perché sembra una novità

L’annuncio originale risale a febbraio, quando la notizia era un assegno da 50 miliardi di dollari da Amazon a OpenAI. Il completamento è un evento contabile su un accordo che il mercato aveva già prezzato. I titoli che dicono che Amazon ha investito 50 miliardi di dollari in OpenAI sono tecnicamente corretti e arrivano con cinque mesi di ritardo.

Ora dentro ci sono entrambi gli hyperscaler

Il punto strutturale è che il bilancio di OpenAI è ora sostenuto da i due maggiori fornitori cloud contemporaneamente, ciascuno secondo lo stesso schema: capitale in entrata, infrastruttura esclusiva o preferenziale in uscita. Il denaro non esce dal settore. Si sposta dal tesoro di un investitore alla voce ricavi di un fornitore, con la stessa società alle due estremità. Amazon la scorsa settimana ha alzato la propria guidance sugli investimenti in conto capitale per il 2026 a circa 220 miliardi di dollari, attribuendo parte dell’aumento a prezzi più alti della memoria anziché all’acquisto di più capacità di calcolo — che è il lato dei costi della stessa operazione.