تُظهر وثيقة ظهرت خلال عطلة نهاية الأسبوع أن Amazon قد دفعت الدفعة الأخيرة من استثمارها البالغ 50 مليار دولار في OpenAI. وأُعلن عن الصفقة في 27 فبراير 2026. وما حدث هذا الأسبوع هو أن الأموال اكتمل تحويلها.
الجدول الزمني
خرج الاستثمار على ثلاث دفعات: 15 مليار دولار في الربع الأول، و13.7 مليار دولار في الربع الثاني، ثم 21.3 مليار دولار أخيرة بعد 30 يونيو. وكانت الدفعات المتبقية مرتبطة على ما يبدو بتحقق شروط معينة. ولا توضح الوثيقة أي شرط أطلق الدفعة الأخيرة، كما أن الربط بين ذلك وبين طرح عام أولي أو إعلان AGI هو مجرد تكهنات.
من أين جاءت نسبة 5%
تُذكر حصة Amazon الناتجة بنحو 5%. وهذه النسبة تُنسب إلى شخص مطّلع على الترتيب، لا إلى الإفصاح نفسه. وتثبت الوثيقة اكتمال الاستثمار؛ لكنها لا تثبت النسبة المئوية.
رقم السحابة هو سقف
إلى جانب الحصة، تُعد AWS المزوّد الحصري من الطرف الثالث لخدمات السحابة لبرنامج Frontier التابع لـ OpenAI. وتوصف ترتيبات البنية التحتية المرتبطة بذلك بأنها قد تصل إلى 100 مليار دولار على مدى ثماني سنوات. وكل من عبارتي "قد تصل" و"على مدى ثماني سنوات" تحملان وزنًا جوهريًا. فهذا حد أقصى ضمن إطار متعدد السنوات، وليس إنفاقًا ملزمًا، ولا رقمًا سنويًا.
لماذا يبدو الأمر جديدًا
كان الإعلان الأصلي في فبراير، حين كان شيك بقيمة 50 مليار دولار من Amazon إلى OpenAI هو الخبر. أما الإكمال فهو حدث محاسبي في صفقة سبق أن سعّرها السوق. والعناوين التي تقول إن Amazon استثمرت 50 مليار دولار في OpenAI صحيحة تقنيًا، لكنها متأخرة خمسة أشهر.
كلا العملاقين السحابيَّين أصبحا داخل الصفقة
النقطة الهيكلية هي أن الميزانية العمومية لـ OpenAI باتت مدعومة الآن من أكبر مزودي السحابة في الوقت نفسه، وكل منهما يعمل بالصيغة نفسها: استثمار من جهة، وبنية تحتية حصرية أو مفضلة من جهة أخرى. فالمال لا يغادر القطاع، بل ينتقل من خزينة مستثمر إلى بند إيرادات لدى مزود، مع وجود الشركة نفسها على طرفي المعادلة. ورفعت Amazon الأسبوع الماضي توجيهاتها لإنفاقها الرأسمالي في 2026 إلى نحو 220 مليار دولار، وعزت جزءًا من الزيادة إلى ارتفاع أسعار الذاكرة بدلًا من شراء مزيد من الحوسبة — وهو جانب التكلفة في الترتيب نفسه.