Una presentación que salió a la luz durante el fin de semana muestra que Amazon ha pagado el último plazo de su inversión de 50.000 millones de dólares en OpenAI. El acuerdo se anunció el 27 de febrero de 2026. Lo que ha ocurrido esta semana es que el dinero ha terminado de moverse.

El calendario

La inversión se desembolsó en tres partes: 15.000 millones de dólares en el primer trimestre, 13.700 millones en el segundo y una última entrega de 21.300 millones después del 30 de junio. Se informó de que los plazos restantes dependían del cumplimiento de determinadas condiciones. Qué condición desbloqueó la última entrega no se indica en la presentación, y la especulación que lo vincula a una salida a bolsa o a una declaración de AGI sigue siendo especulación.

De dónde sale el 5%

La participación resultante de Amazon se está situando en torno al 5%. Esa cifra se atribuye a una persona familiarizada con el acuerdo, no a la divulgación. La presentación confirma que la inversión se ha completado; no confirma el porcentaje.

La cifra de la nube es un tope

Junto con la participación, AWS es el proveedor exclusivo de nube de terceros para el programa Frontier de OpenAI. Los acuerdos de infraestructura asociados se describen como capaces de alcanzar 100.000 millones de dólares en ocho años. «Capaces de» y «en ocho años» son ambas partes esenciales. Se trata de un máximo dentro de un marco plurianual, no de gasto comprometido, y no de una cifra anual.

Por qué parece nuevo

El anuncio original llegó en febrero, cuando el cheque de 50.000 millones de dólares de Amazon a OpenAI era la noticia. La culminación es un hito contable de un acuerdo que el mercado ya había descontado. Los titulares que dicen que Amazon ha invertido 50.000 millones de dólares en OpenAI son técnicamente correctos y llegan con cinco meses de retraso.

Los dos hyperscalers ya están dentro

El punto estructural es que el balance de OpenAI está ahora respaldado por los dos mayores proveedores de nube al mismo tiempo, cada uno con el mismo patrón: capital dentro, infraestructura exclusiva o preferente fuera. El dinero no sale del sector. Pasa de la tesorería de un inversor a la línea de ingresos de un proveedor, con la misma compañía en ambos extremos. Amazon elevó la semana pasada su propia guía de gasto de capital para 2026 hasta aproximadamente 220.000 millones de dólares, y atribuyó parte del aumento a precios más altos de la memoria y no a comprar más capacidad de cómputo, que es el coste de la misma operación.