أصبح سباق الاستحواذ على الحوسبة يمتد الآن 20 عامًا إلى الأمام. وقالت TeraWulf، وهي شركة تعدين بيتكوين سابقة مدرجة في ناسداك، في July 6, 2026 إنها وقّعت عقد إيجار لمدة عقدين مع Anthropic بقيمة تقارب $19 billion — أي أكثر من القيمة السوقية للشركة بأكملها.
The deal
ستستأجر Anthropic ما يصل إلى 401 megawatts من قدرة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي في حرم Justified Data التابع لـ TeraWulf في Hawesville، Kentucky. ومن المتوقع أن يدرّ العقد الذي يمتد 20 عامًا نحو $19 billion من الإيرادات المتعاقد عليها، على أن تبدأ العمليات الأولية في أواخر 2027 وتدخل القدرة الكاملة الخدمة في أوائل 2028.
A miner reborn
تُعد TeraWulf أحدث شركة تعدين للعملات المشفرة تتحول إلى استضافة الذكاء الاصطناعي، عبر إعادة توظيف عقود الطاقة والأراضي والربط بالشبكة التي كانت تمتلكها بالفعل. وقد دفع حجم الصفقة — عقد بقيمة $19 billion مقابل رسملة سوقية تبلغ نحو $12 billion — أسهمها إلى الارتفاع الحاد. وبالتوازي مع ذلك، باعت TeraWulf كامل حصتها البالغة 50.1% في مشروع Abernathy المشترك لمراكز البيانات في Texas إلى مجموعة مستثمرين تقودها Fluidstack مقابل نحو $530 million، ما أتاح لها سيولة للتوسع في الحرم الذي تملكه بالكامل.
Why Anthropic
بالنسبة إلى Anthropic، يضمن هذا الإيجار قدرة طويلة الأجل في وقت أصبحت فيه الطاقة — لا الشرائح — هي القيد الحاسم في الذكاء الاصطناعي. إن الالتزام بـ 401 MW حتى 2047 ينوّع مواردها الحاسوبية خارج شراكاتها السحابية، ويؤمّن لها حصة من المورد النادر وصعب الحصول على التراخيص اللازمة له، والذي تتسابق عليه الآن كل أطراف القطاع.
The pattern
يمثل هذا الإيجار نقطة بيانات جديدة ضمن موجة تمويل وبناء: Crusoe في محادثات لجمع $3 billion، وAmazon تلجأ إلى سوق السندات لجمع $25 billion، وNational Grid تلتزم بـ $1.75 billion لطاقة مخصصة للذكاء الاصطناعي. وتكمن المخاطرة في الجدول الزمني — فالإيرادات المتعاقد عليها ليست إيرادات محققة، والتسليم يمتد إلى 2028، وتعتمد TeraWulf الآن بدرجة كبيرة على مستأجر رئيسي واحد بارز.