La ruée sur la capacité de calcul s’inscrit désormais sur 20 ans. TeraWulf, ancien mineur de bitcoin coté au Nasdaq, a annoncé le 6 juillet 2026 avoir signé avec Anthropic un bail de deux décennies d’une valeur d’environ 19 milliards de dollars — soit plus que la capitalisation boursière totale de l’entreprise.

L’accord

Anthropic louera jusqu’à 401 mégawatts de capacité de calcul pour l’IA sur le campus Justified Data de TeraWulf à Hawesville, dans le Kentucky. Le contrat de 20 ans devrait générer environ 19 milliards de dollars de revenus contractuels, avec un démarrage des opérations initiales fin 2027 et une mise en service de la capacité totale début 2028.

Un mineur reconverti

TeraWulf est le dernier mineur de cryptomonnaies en date à se tourner vers l’hébergement pour l’IA, en réaffectant les contrats d’électricité, les terrains et les interconnexions au réseau qu’il détenait déjà. L’ampleur de l’accord — un contrat de 19 milliards de dollars face à une capitalisation boursière d’environ 12 milliards de dollars — a fait bondir son action. Parallèlement, TeraWulf a cédé la totalité de sa participation de 50,1 % dans la coentreprise de centre de données Abernathy, au Texas, à un groupe d’investisseurs mené par Fluidstack pour environ 530 millions de dollars, libérant des liquidités pour développer des campus lui appartenant en propre.

Pourquoi Anthropic

Pour Anthropic, ce bail sécurise une capacité de long terme alors que l’électricité — et non les puces — devient la contrainte déterminante de l’IA. En s’engageant sur 401 MW jusqu’en 2047, l’entreprise diversifie sa capacité de calcul au-delà de ses partenariats cloud et s’assure une part d’une ressource rare et difficile à autoriser, que tout le secteur cherche désormais à obtenir.

La tendance

Ce bail constitue un nouveau point de données dans une vague de financement et de construction : Crusoe est en discussion pour lever 3 milliards de dollars, Amazon se tourne vers le marché obligataire pour 25 milliards de dollars, National Grid engage 1,75 milliard de dollars dans une puissance dédiée à l’IA. Le risque se situe dans le calendrier — des revenus contractuels ne sont pas des revenus réalisés, la livraison s’étend jusqu’en 2028, et TeraWulf dépend désormais fortement d’un seul locataire vedette.