Unitree Robotics вышла на STAR Market Шанхайской биржи 19 августа. Торги проходят с 09:30 до 15:00 по стандартному времени Китая, то есть 01:30–07:00 UTC. Акции были размещены по цене 150,80 юаня, на открытии взлетели максимум на 629%, а к закрытию составили 845 юаней — рост на 460,34%, при рыночной капитализации выше 340 млрд юаней.
Что обычно передают неверно
Цифра, фигурирующая в большинстве англоязычных заголовков, — это одна сделка, а не весь день. Рост на 629% относится к аукциону открытия. Затем бумаги снижались до конца сессии и завершили день примерно на 23% ниже цены открытия. Поскольку Шанхай закрывается в 07:00 UTC, значительная часть материалов вышла по данным открытия и так и не была обновлена — отсюда две разные, но технически верные, процентные цифры по одному и тому же торговому дню.
Вторая ошибка касается денег. Unitree продала акции по 150,80 юаня и привлекла примерно 6,1 млрд юаней — около $904 млн. Всё, что выше цены размещения, — это переоценка на вторичном рынке, которая компании вообще не достается. Упоминать привлечённую сумму рядом с ростом котировки — значит создавать впечатление неожиданной выгоды, которой не было.
Мультипликатор, который никто не написал
Выручка за 2025 год составила около 1,7 млрд юаней, или примерно $250 млн, причем более 40% пришлось на международные продажи. Даже по закрывающей оценке это порядка 200 годовых выручек для компании, чьи раскрытые доходы приходятся на продажу четвероногого и гуманоидного оборудования.
Почему этот ориентир важен
Это первая публичная чисто профильная оценка для гуманоидной робототехники где-либо в мире. Любой следующий раунд в этом секторе — в Китае или на Западе — будут сопоставлять именно с ней, поэтому разница между двумя процентами важна не как придирка к деталям, а по существу. Один из них — это цена, которую рынок заплатил на закрытии. Другой — то, что, по заголовку, он якобы заплатил.