SpaceX ha comunicato i suoi primi risultati trimestrali da società quotata il 4 agosto, sette settimane dopo il collocamento del 12 giugno. I ricavi, pari a $7,8 miliardi, sono aumentati del 92% su base annua e hanno superato il consensus di $6,93 miliardi. La perdita netta si è ridotta a $541 milioni da $1 miliardo. Il titolo è comunque sceso di circa 8% nel dopo mercato.
Ciò che ha spaventato il mercato
Le spese in conto capitale. Il capex di gruppo ha toccato $18,4 miliardi in un solo trimestre, contro $10,1 miliardi nel primo trimestre. La sola divisione AI ne ha assorbiti $15,8 miliardi; il business dei razzi ha speso $1,17 miliardi. Un’azienda di lanci oggi spende in GPU più di tredici volte quanto investe nel proprio business dei razzi.
I numeri della divisione AI
L’unità nota in precedenza come xAI ha registrato $2,56 miliardi di ricavi, in aumento del 247% rispetto a $737 milioni di un anno prima, con una perdita operativa di $1,25 miliardi — in miglioramento rispetto a $1,54 miliardi. Una crescita di questo tipo non deriva dagli abbonamenti consumer.
Chi sta davvero pagando
Arriva da accordi di servizi cloud, e il maggiore reso noto è significativo: Anthropic si è impegnata a pagare $1,25 miliardi al mese per l’accesso alla capacità di calcolo fino a maggio 2029. Un laboratorio rivale sta quindi finanziando una quota rilevante dei ricavi — lo stesso laboratorio che questa settimana ha confermato di aver avviato un proprio team chip.
Ciò che il report non chiarisce
SpaceX non ha fornito una ripartizione tra capex AI destinato all’inferenza di Starlink e capacità rivenduta a terzi, né ha indicato quanta parte dei ricavi della divisione AI sia impegnata rispetto a quanto effettivamente consumato.