SpaceX отчиталась о первых квартальных результатах как публичная компания 4 августа, спустя семь недель после листинга 12 июня. Выручка в размере $7,8bn выросла на 92% в годовом выражении и превысила консенсус-прогноз $6,93bn. Чистый убыток сократился до $541m с $1bn. Тем не менее после закрытия торгов акции упали примерно на 8%.
Что напугало рынок
Капитальные затраты. Групповые capex достигли $18,4bn за один квартал против $10,1bn в первом квартале. На одно только ИИ-подразделение пришлось $15,8bn; ракетный бизнес потратил $1,17bn. Теперь лонч-компания тратит на GPU более чем в тринадцать раз больше, чем на саму себя.
Собственные цифры ИИ-подразделения
Подразделение, ранее известное как xAI, зафиксировало выручку $2,56bn, что на 247% больше, чем $737m годом ранее, при операционном убытке $1,25bn — лучше, чем $1,54bn ранее. Такой рост не обеспечивается потребительскими подписками.
Кто на самом деле платит
Деньги поступают по соглашениям о облачных сервисах, и крупнейшее раскрытое из них выглядит особенно заметно: Anthropic обязалась платить $1,25bn в месяц за доступ к вычислительным мощностям до May 2029. Лаборатория-конкурент фактически финансирует значимую часть выручки — та же лаборатория, которая на этой неделе подтвердила, что запускает собственную чип-команду.
Что отчет не прояснил
SpaceX не раскрыла, какая часть ИИ-капзатрат идет на финансирование inference для Starlink, а какая — на мощности, перепродаваемые третьим сторонам, и не сообщила, какая доля выручки ИИ-подразделения является обязательной к оплате, а какая — фактически потребленной.