Nvidia ha depositato presso la SEC il proprio Form 13F-HR trimestrale il 14 agosto, rendendo note le partecipazioni quotate negli Stati Uniti al 30 giugno 2026. Il portafoglio ammonta a 63.439.974.569 dollari su 8 posizioni, contro i 18.374.354.150 dollari su 7 posizioni del trimestre precedente.

Il dettaglio che cambia la storia

Ognuna delle 7 posizioni mantenute ha un conteggio di azioni identico rispetto al trimestre precedente. Nvidia non ha né acquistato né venduto alcuna di esse. L’intero guadagno di 24,1 miliardi di dollari sui titoli già in portafoglio è mark-to-market: un movimento di prezzo, non una decisione d’investimento.

Intel, in cifre

La partecipazione è di 214.776.632 azioni, invariata per tre trimestri consecutivi. Il suo valore è salito a 29.989.261.126 dollari da 9.478.092.770 dollari al 31 marzo e 7.925.257.721 dollari al 31 dicembre. Ciò implica 139,63 dollari per azione a fine giugno. Moltiplicando il numero di azioni per il prezzo di ingresso di Nvidia di settembre 2025, pari a 23,28 dollari, si ottiene quasi esattamente i 5,00 miliardi di dollari inizialmente impegnati — quindi la posizione è cresciuta di circa 6x, con circa 25 miliardi di dollari non realizzati.

Il nuovo nome

Una posizione in azioni ordinarie di classe A di Space Exploration Technologies da 122.764.805 azioni, del valore di 20.975.594.582 dollari — l’unica aggiunta del trimestre. Il resto del portafoglio è vicino al settore dei chip: CoreWeave a 4,70 miliardi di dollari, Coherent 3,07 miliardi, le ADR di Nokia 2,21 miliardi, Synopsys 2,15 miliardi, Nebius 328,8 milioni e Generate Biomedicines 14,1 milioni.

Due affermazioni da evitare

Primo, il guadagno è non realizzato e datato 30 giugno — non è né valore corrente né liquidità, e i conteggi azionari invariati dimostrano che non è stato venduto nulla per monetizzarlo. Secondo, questo filing non rivela una "uscita completa da Arm": Arm Holdings (1.101.249 azioni, 155.815.721 dollari) era già scomparsa nel filing del 31 dicembre 2025, due trimestri prima, insieme alle uscite da Applied Digital, Recursion e WeRide. Qui non è cambiato nulla su Arm.

Ciò che un 13F non mostra

Vengono riportati solo i titoli Section 13(f) quotati negli Stati Uniti. Le partecipazioni private e quelle quotate all’estero sono escluse, quindi 63,4 miliardi di dollari non sono una misura degli investimenti complessivi di Nvidia — sono la parte visibile. Il filing è firmato da Rebecca Peters, VP e deputy general counsel.