Une communication à la Bourse de Hong Kong publiée par Kuaishou révèle que deux nouveaux investisseurs ont signé des accords d’adhésion à Beijing Kling Technology, la branche de génération vidéo de l’entreprise. L’un est Charoen Pokphand Robot, à hauteur de US$19.29m pour environ 0.11%. L’autre est le China Artificial Intelligence Industry Investment Fund Partnership, à hauteur de RMB 1,400.00m pour environ 1.14%. Les deux bénéficient de droits de rachat.

Qui est réellement le fonds IA

Le dépôt précise la chaîne de détention que les résumés secondaires omettent. Le China AI Fund est détenu à 99.90% par China Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase III — le véhicule connu sous le nom de Big Fund III, dont le principal actionnaire est le Ministry of Finance. Les 0.10% restants, détenus par le general partner, reviennent à Guozhi Investment PE Fund Management, elle-même finalement contrôlée par la SASAC de Shanghai. Autrement dit : des capitaux levés pour développer les semi-conducteurs sont déployés dans la génération vidéo appliquée.

Ce que le dépôt n’est pas

Il ne s’agit pas d’un nouveau tour de table. Le tour de Kling a été annoncé le 2 July 2026 ; le document du 31 August ajoute des participants dans la limite de souscription précédemment communiquée, désormais entièrement utilisée. Il n’y a pas ici d’argent supplémentaire au-delà de ce qui avait déjà été annoncé, et le présenter comme un financement frais revient à compter deux fois la levée. Il ne s’agit pas non plus d’une participation en actions classique — les redemption rights accordés aux deux nouveaux investisseurs en font un instrument assorti d’une protection à la baisse, plus proche d’un capital structuré que d’une position en actions ordinaires.

Le reste du capital

Le même tableau indique Shanghai Guofang Digital à RMB 1,690m (1.38%), Hangzhou AliCloud Apsara d’Alibaba Cloud à RMB 1,363.14m (1.11%), Beijing Baidu Netcom à RMB 340.79m, China Internet Investment Fund à RMB 400m et Beijing AI Industry Investment Fund à RMB 200m. Sept investisseurs existants ont révisé leurs engagements le même jour, plusieurs à la baisse. Une fois le plafond atteint, Lucky Labs détient 66.33% du capital et 52.23% des voix.

Pourquoi le document mérite d’être lu directement

Le financement de l’IA en Chine est généralement rapporté à travers les communiqués des entreprises. Ici, la chaîne de détention, les droits de rachat et le fait que deux rivaux du cloud se retrouvent dans l’unité vidéo d’un concurrent figurent tous dans un seul dépôt — un aperçu rare et documenté de la manière dont le capital public dédié aux semi-conducteurs atteint les modèles génératifs grand public.