Hadrian anunció el 6 de agosto una ronda Serie D de 1.37 mil millones de dólares a una valoración post-money de 7.87 mil millones de dólares — unas cinco veces el valor de su Serie C de 260 millones de dólares hace doce meses. Es la mayor ronda de capital riesgo de la semana.

Post-money, y redondeada al alza

Dos detalles se pierden en los titulares. La valoración es post-money, así que los 1.37 mil millones de dólares ya están incluidos en ella y no se suman aparte. Y son 7.87 mil millones de dólares, no los "8 mil millones" que repiten la mayoría de las coberturas. PitchBook sitúa el total captado por Hadrian en unos 2 mil millones de dólares.

Quién firmó los cheques

Los co-líderes son WCM Investment Management, Washington Harbour Partners, Valor Equity Partners, 137 Ventures y Baillie Gifford, con JPMorganChase Strategic Investment Group como ancla a través de su Security and Resiliency Initiative. Detrás de ellos: 1789 Capital, Morgan Stanley Wealth Management, fondos gestionados por Apollo, T. Rowe Price, CapitalG, Andreessen Horowitz, Founders Fund, Lux Capital, Altimeter y Construct Capital.

Qué fabrica realmente

Hadrian opera cuatro instalaciones que suman algo menos de 3 millones de pies cuadrados — dos en Torrance, además de Mesa, Arizona, y Muscle Shoals, Alabama — y vende "Factories-as-a-Service" en piezas de precisión, municiones, construcción naval y sistemas autónomos. La frase del fundador Chris Power: "La producción es ahora la primera línea de disuasión".

No es una empresa de IA

Llamar a esto una startup de IA que levanta 1.37 mil millones de dólares exagera el caso. Hadrian es un fabricante por contrato que hace funcionar sus líneas con ingeniería de procesos, IA y robótica; el producto son piezas mecanizadas. Las ampliaciones de plantilla y de número de fábricas que se han repetido ampliamente proceden de información secundaria, no del comunicado de Hadrian, que solo dice que habrá fábricas y líneas adicionales en el plazo de un año. Los 2.4 mil millones de dólares atribuidos al emplazamiento de Alabama en algunas coberturas corresponden al valor de una asociación público-privada, no a ingresos.