أفصحت Naver لبورصة كوريا صباح الاثنين أن Nvidia ستستحوذ على حصة قدرها 4.5% في الشركة عبر تخصيص أسهم لطرف ثالث، لتصبح ثالث أكبر مساهم فيها.
الآلية
تشتري Nvidia 7,241,564 سهماً مُصدراً حديثاً بسعر ₩204,500 للسهم الواحد — أي ₩1.48 trillion، نحو $1 billion. يستحق السداد في October 30 وتُدرج الأسهم الجديدة في November 20. قفز سهم Naver 22.9% في تداول ما قبل الافتتاح إلى ₩255,000 وحافظ على مكسب بنحو 7.7% خلال جلسة الصباح.
ما الذي سيبنيه التمويل
ستبني الشركتان معاً ما تسميانه مصنع ذكاء اصطناعي عالمي، عبر توسيع مركز بيانات Naver GAK Sejong على مراحل: 55 megawatts في النصف الأول من 2027، و100 MW بنهاية 2027، و200 MW بحلول 2028، وone gigawatt على المدى الأطول، مع الإشارة لاحقاً إلى توسع في أوروبا والشرق الأوسط.
10 مليارات دولار ليست لـ Nvidia
صوّر تقرير تمهيدي في 25 يوليو هذه الخطوة على أنها حصول Naver على $10 billion من Nvidia وBrookfield. لكن هذا ليس ما أُفصح عنه. حصة Nvidia في الأسهم تبلغ $1 billion؛ أما المبلغ المتبقي، ونحو 9 مليارات دولار، فهو شريحة منفصلة وغير محسومة لتمويل المشروع، وBrookfield هي المنسق الحصري لها. واحتساب المبلغين كصفقة واحدة ملتزم بها يبالغ في تقدير الصفقة عشرة أضعاف.
ليست جزءاً من حزمة القمة
وهذا أيضاً منفصل عن التزامات الرقائق بين كوريا والولايات المتحدة البالغة $950 billion والمعلنة في 24 يوليو. لم تكن Naver ضمن تلك الحزمة؛ وهذه صفقة أسهم منفصلة ومُعلنة بشكل نهائي قُدمت إلى البورصة.
المورّد يصبح مساهماً
أنفقت Nvidia هذا العام في تحويل علاقات البيع إلى مواقع ملكية — في شركات neoclouds، وفي الأبطال الوطنيين، والآن في الشركة التي تدير طبقة البحث والتجارة والمراسلة في كوريا. خطة السعة لدى العميل وخطة الإيرادات لدى المورّد أصبحتا الآن الوثيقة نفسها.