Pinnacle West Capital, maison mère d’Arizona Public Service, a communiqué sa présentation investisseurs de septembre dans le cadre d’une divulgation 8-K Item 7.01 acceptée à 20:27 UTC le 4 septembre. Le document comprend 36 images de diapositives ; le chiffre qui compte figure à la diapositive 12, et c’est l’utilité elle-même qui le présente ainsi.
La formule, mot pour mot
Sous le titre "Significant investment opportunity to serve increased demand", la diapositive indique : "8.6GW 2025 System Peak | 4.5GW Committed Load | ~20GW Uncommitted Load Opportunity". Ce sont les propres mots d’APS pour décrire son propre pipeline. La charge engagée — des contrats de service que l’utilité est tenue d’assurer — s’élève à 4.5 GW. Le chiffre plus élevé correspond à une opportunité : des demandes, des prises de contact et des perspectives, et non des engagements signés.
Ce qui a réellement été annoncé en face
La même diapositive énumère le volet offre : "Announced new gas generation of up to 2 GWs" ; "up to $440M for conversion of retired Cholla power plant to 380MWs of natural gas generation" ; "approximately $200 million investment made on buyout option for nearly 100 MW of nuclear capacity previously under sale-leaseback" ; ainsi qu’environ 500 millions de dollars supplémentaires pour le programme d’investissement de Palo Verde sur dix ans. Au total, la production annoncée atteint environ 2.5 GW face à une « opportunité » de 20 GW. Le transport obtient « $6 billion+ » d’ici 2035, sur plus de 600 miles de lignes de 345 kV et plus.
Aucun des deux chiffres n’a encore passé le régulateur
L’enquête de l’Arizona Corporation Commission sur les classifications tarifaires des centres de données, dossier E-00000A-25-0069, est toujours ouverte. Le plan intégré de ressources 2026 d’APS — le document qui permettrait de confronter tout cela aux ressources réelles — n’est pas déposé avant le 30 octobre. Le dossier fait état d’une croissance des ventes commerciales et industrielles de 13.6% depuis le début de 2026 et d’une révision à la hausse de la croissance des ventes à long terme à 5%–7% d’ici 2030.
Ce que la présentation reprise telle quelle ne dit pas
Vingt gigawatts de demande de centres de données en Arizona circulent désormais comme un fait sur les besoins électriques de l’État. Il s’agit d’un chiffre de pipeline que l’utilité qualifie explicitement de non engagé, placé à côté d’un chiffre engagé quatre fois plus petit, avant un dossier tarifaire toujours ouvert et un plan pas encore déposé. Par ailleurs, une couverture le même jour indiquait que l’Arizona « projecting 4,000 MW needed by 2033 » — un chiffre de planification cinq fois inférieur à celui présenté par APS aux investisseurs. Dans les deux cas, ces chiffres circulent comme de la demande.