Un concepteur chinois de GPU valorisé 42 milliards de dollars dépose en secret pour Hong Kong, en utilisant une règle adoptée le même jour

MetaX Integrated Circuits, le concepteur de GPU basé à Shanghai fondé par d’anciens ingénieurs d’AMD, a déposé confidentiellement une demande de cotation à Hong Kong en vue d’une IPO d’ici la fin de l’année, a rapporté vendredi soir heure de Hong Kong le South China Morning Post. Le dépôt est intervenu quelques heures après que la place boursière a annoncé sa plus grande refonte des règles de cotation depuis 2018 — une réforme qui, entre autres, permet à chaque candidat de conserver la confidentialité de son dossier.

Pas des débuts

MetaX est déjà cotée. Elle a fait ses débuts sur le STAR Market de Shanghai le 17 décembre au prix de 104,66 yuans, levant 4,2 milliards de yuans, et a clôturé sa première séance à 829,90 yuans — en hausse de 693 %, pour une capitalisation boursière supérieure à 300 milliards de yuans (environ 42 milliards de dollars). Le volet retail a été sursouscrit plus de 4 000 fois. L’opération à Hong Kong est une cotation secondaire d’H actions plafonnée à 5 % du capital élargi, avec Huatai International comme sponsor.

Les puces

Fondée en septembre 2020 par Chen Weiliang, Peng Li et Yang Jian — tous anciens d’AMD, où Chen a piloté 15 tape-outs de GPU jusqu’à la production de masse — MetaX est une société fabless. Son C500 est entré en production de masse après un seul tape-out, avec des performances d’environ 75 % de celles du Nvidia A100. Le C600, lancé en octobre 2025, est le premier GPU à usage général reposant entièrement sur une chaîne d’approvisionnement domestique : SMIC N+1 à double chiplet, 144 Go de HBM3e, prise en charge du FP8, avec des commandes qui seraient déjà réservées jusqu’en 2027. Un C700 visant des performances de niveau H100 est prévu pour 2027.

Les chiffres

Le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 s’est établi à 1,644 milliard de yuans, en hausse de 121 %, pour une perte nette de 789 millions de yuans, réduite de 620 millions. Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires a progressé de 75 % à 562 millions de yuans, tandis que la perte a été ramenée à environ 99 millions. La direction vise le seuil de rentabilité cette année.

La file derrière elle

Moore Threads a été cotée sur le STAR Market en décembre et a clôturé en hausse de 400 %. Biren est devenue la première société GPU cotée à Hong Kong le 2 janvier ; Iluvatar CoreX a suivi le 8 janvier ; la demande d’Enflame à Shanghai a été acceptée le 22 janvier. Hong Kong a levé 210,2 milliards de HK$ au premier semestre 2026, en hausse de 92 %, à travers 87 introductions.