Mech-Mind Robotics a commencé à être négociée sur le marché principal de la Bourse de Hong Kong le 1er septembre sous le code 09615.HK. Le prix d’offre était de 101,7 HK$ par action, ce qui impliquait une capitalisation boursière de 12,71 milliards de HK$ ; 23 140 590 actions H ont été placées pour un montant pouvant aller jusqu’à 2,7 milliards de HK$, soit environ 300 millions de dollars américains, avec neuf investisseurs de référence apportant environ 186 millions de dollars américains.

Ce que l’entreprise vend réellement

C’est la correction que la plupart des articles doivent apporter. Mech-Mind ne fabrique pas de robots et ne fabrique pas d’humanoïdes. Elle produit des caméras 3D, des logiciels de perception et de planification de mouvement — la couche « œil et cerveau » qui se place au-dessus des bras industriels fabriqués par d’autres entreprises. Fondée en 2016 par Shao Tianlan, elle revendique une part de 22,1 % du marché mondial des composants de robots intelligents généraux guidés par l’IA et la vision 3D, en fonction du chiffre d’affaires 2025, et de plus de 27 % en fonction des expéditions.

Le chiffre qui sera mal cité

L’entreprise indique plus de 29 000 unités installées dans le monde au 15 juin 2026. Il s’agit de composants — caméras et contrôleurs — et ce chiffre est cumulé depuis la création, et non lié à une période d’expédition. « 29 000 robots déployés » est une formulation différente et inexacte. À cela s’ajoutent : plus de 100 clients du Fortune Global 500, plus de 50 scénarios d’application et plus de 100 000 types de marchandises traités.

Deux chiffres à citer avec prudence

Des reprises dans la presse secondaire mentionnent un prix d’offre de 102,2 HK$ ; le communiqué de l’entreprise indique 101,7 HK$, et c’est ce document qu’il faut citer. Et 12,71 milliards de HK$ correspond à la valorisation au prix d’offre — et non à une valeur de marché après les débuts en Bourse, qui dépend du niveau auquel les actions ont été négociées. Qiming Venture Partners détenait 7,38 % avant l’introduction.

Pourquoi cette cotation compte

Il s’agit du deuxième test public de l’IA physique sur les marchés asiatiques en un mois, après les débuts d’Unitree sur le STAR Market le 20 août, et du premier au niveau de la perception et de la planification plutôt qu’au niveau du matériel. Les investisseurs disposent désormais d’un comparable coté pour les entreprises qui vendent le cerveau des robots plutôt que leur corps — un segment dont les marges sont totalement différentes de celles de la fabrication de bras.