Anthropic ha dicho a los inversores que su tasa de ingresos anualizada superó los 65.000 millones de dólares a finales de julio de 2026, según informó Bloomberg el 17 de agosto. La pieza de TechCrunch es inusualmente cuidadosa al definir el término, y esa definición es la clave de la historia: una tasa de ingresos anualizada es «una proyección de los ingresos de un año completo basada en un periodo reciente y más corto».
La evolución informada
Unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025, 47.000 millones en mayo de 2026, 65.000 millones a finales de julio. Se informa de que los inversores esperan que la compañía cierre 2026 con ingresos anuales de entre 100.000 y 120.000 millones de dólares. La última valoración de Anthropic fue de 965.000 millones de dólares a finales de mayo, cuando captó una ronda de 65.000 millones, y se informa de que busca una valoración bursátil de 2 billones de dólares o más, quizá ya este otoño. Se informa de que OpenAI se duplicó hasta 40.000 millones de dólares, frente a 20.000 millones a finales de 2025.
Qué falla en el encuadre habitual
Los titulares que dicen que los ingresos «se disparan hasta 65.000 millones de dólares» describen dinero que la empresa no ha ganado. Si se compara la tasa de ingresos con la cifra trimestral más reciente informada para Anthropic —por encima de 11.500 millones—, el trimestre anualizado arroja unos 46.000 millones. La tasa de julio es aproximadamente un 40% superior a la del trimestre anterior. O bien el crecimiento se aceleró con mucha fuerza dentro del trimestre, o bien ambas cifras se miden sobre bases distintas. Ambas posibilidades son viables; no se ha revelado ninguna, porque Anthropic no ha publicado metodología alguna y, de hecho, no ha publicado ninguna de estas cifras. El segundo error es la comparación con OpenAI: dos cifras filtradas, de finales de mes distintas, sobre bases no reveladas y probablemente diferentes, no constituyen una clasificación.
Dos 65.000 millones distintos
Conviene señalar una trampa menor, porque ya aparece en algunas coberturas: la ronda de 65.000 millones de dólares que Anthropic cerró en mayo y la tasa de ingresos de 65.000 millones que comunicó en julio son la misma cifra aplicada a cosas totalmente distintas: capital entrante e ingresos proyectados.
Por qué se divulga así
Nada de esto salió de Anthropic. Procede de los inversores, a través de Bloomberg y el Financial Times, en un momento en que la compañía ha presentado confidencialmente su salida a Bolsa y se informa de que busca una valoración más del doble de su último marcador privado. Una tasa de ingresos es el indicador más favorecedor disponible, porque convierte el mejor mes reciente en un año completo. También es la métrica que una empresa no puede usar en un folleto, donde se exigen ingresos históricos auditados. La brecha entre la cifra que circula ahora y la que aparecerá en el documento es lo que hay que vigilar.