أعلنت شركة البرمجة بالاعتماد على الذكاء الاصطناعي السويدية Lovable عن جولة Series C بقيمة 400 مليون دولار في 12 أغسطس عند تقييم بعد التمويل يبلغ 13.3 مليار دولار، ليرتفع إجمالي التمويل إلى أكثر من 930 مليون دولار.
الزيادة في التقييم
هذا الرقم يساوي تمامًا ضعف التقييم البالغ 6.6 مليار دولار الذي حُدد في ديسمبر 2025، عندما جمعت الشركة 330 مليون دولار. يفصل بين الجولتين ثمانية أشهر. وتولى القيادة المشتركة Menlo Ventures وScaleup Europe Fund الذي يديره EQT. ومن الأسماء الجديدة Tencent وBalderton Capital وCarmignac وKaszek Ventures وLTS Growth وWorld Innovation Lab وRegent؛ بينما عادت للمشاركة Accel وAntler وCapitalG وDST Global وEvantic وHubSpot Ventures وSalesforce Ventures.
ما الذي تقوله الإيرادات فعليًا
تقدّر Lovable الإيرادات السنوية المعدلة بنحو 500 مليون دولار حتى يونيو، مقابل نحو 200 مليون دولار في نهاية 2025 — أي بزيادة تقارب 3 أضعاف خلال ستة أشهر. وتتوقع الوصول إلى نحو 600 مليون دولار بحلول نهاية أغسطس. وهذا الرقم الأخير مجرد توقع مستقبلي، وليس رقمًا مسجلًا، ولا يخضع أي من هذه الأرقام للتدقيق.
الفجوة بين المستهلك والمؤسسات
تبلغ إيرادات المؤسسات نحو 20 مليون دولار سنويًا — أي نحو 4% من الإجمالي. وتقول Lovable إن أكثر من 60 مليون مشروع بُنيت منذ إطلاقها في نوفمبر 2024، وإن التطبيقات المنشأة بها سجلت أكثر من 900 مليون زيارة شهرية، كما تقول إن موظفين في نحو ثلثي شركات Fortune 500 يستخدمونها. ومن بين العملاء المذكورين Nvidia وDeutsche Telekom وAdidas وZendesk. ولا يزال الجزء الأكبر من النشاط قائمًا على الخدمة الذاتية.
قراءة سطر Tencent
استحوذ حضور Tencent على معظم الانتباه، لكنها طرف مشارك واحد ضمن قائمة طويلة، وليست جهة قيادة. وصاغ الرئيس التنفيذي Anton Osika الصفقة على أنها تتعلق بـ"المنتج والبنية التحتية والفريق اللازمين لجعل Lovable أفضل مكان لبناء الأعمال وتشغيلها" — في إشارة إلى تحول معلن من توليد التطبيقات إلى استضافتها.
ما الذي يفترضه السعر
عند 13.3 مليار دولار مقابل نحو 500 مليون دولار من الإيرادات السنوية المعدلة، تبلغ المضاعفة نحو 26 ضعفًا — وهو تسعير يقوم على افتراض استمرار النمو بهذا الشكل، وتحول المستخدمين الأفراد إلى عقود مؤسسية. ولا يظهر أي من ذلك بعد في الأرقام المعلنة.