TechCrunch a rapporté à 03:00 PDT le 19 août — 10:00 UTC — que Relativity Networks avait levé 22 M$ menés par Rhapsody Venture Partners, en parallèle d’une commande de suivi de 40 M$ passée par un important fournisseur de cloud. Il n’y a pas de communiqué de presse ; le rapport fait office d’annonce.

La technologie

Relativity fabrique de la fibre à cœur creux, qui fait circuler la lumière dans l’air plutôt que dans du verre solide. La latence est d’environ 3,5 microsecondes par kilomètre, contre environ 5 microsecondes dans la fibre conventionnelle — soit environ 30 % plus rapide. Parmi les autres investisseurs nommés figurent Bell Ventures et Faster Than Glass.

Ce que le récit courant comprend mal

La levée a été réalisée via des SAFE notes, et non via des actions ordinaires valorisées. Il n’existe pas de valorisation, car aucune n’a été convenue — les investisseurs ont renvoyé cette question à une future levée valorisée. Tout outil de suivi qui présente cela comme « une Série A à X $ » inventera la seconde moitié de la phrase. Un empilement de SAFE de 22 M$ signifie qu’une entreprise achète du temps pour développer son activité, ce qui n’envoie pas le même signal qu’une entreprise ayant franchi une négociation de valorisation.

La seconde confusion est la plus importante. Les 40 M$ correspondent à un bon de commande, et c’est presque le double du montant de la levée — précisément pour cela que ce chiffre donne à l’histoire une ampleur particulière. Ce n’est pas du chiffre d’affaires, ce n’est pas enregistré en comptabilité, et cela provient d’une contrepartie qui a refusé d’être nommée. Il s’agit d’un engagement d’acheter de la fibre qui doit d’abord être fabriquée ; l’entreprise lève précisément parce qu’elle ne peut pas encore honorer des commandes de cette ampleur. Présenter « 22 M$ levés, 40 M$ de commandes » comme deux réussites comparables revient à confondre l’argent en banque avec la promesse d’un acheteur anonyme.

Pourquoi les hyperscalers achètent de la latence

Les campagnes d’entraînement s’étendent désormais sur plusieurs campus, et le temps nécessaire à la lumière pour circuler entre eux est devenu un critère d’achat plutôt qu’une note de bas de page technique. Le fait qu’un hyperscaler passe des commandes de matériel à une startup pré-revenu pour se la réserver en dit plus sur la contrainte que la taille de la levée.

Prudence sur l’historique

L’historique public est incohérent : un communiqué de fil juillet 2025 faisait état d’un financement cumulé de 10,6 M$, tandis que des trackers tiers montrent une tranche supplémentaire début 2026 qui n’a jamais été annoncée. Tout chiffre de « total levé » associé à cette société doit être considéré comme peu fiable.