China está abriendo una puerta que cerró de golpe hace un año, pero solo en parte. Una información publicada la noche del 8 de julio y completada con detalles cruciales el 9 de julio señala que Pekín permitirá a Alibaba, ByteDance y DeepSeek comprar los aceleradores H200 de Nvidia, aunque limitará las aprobaciones totales por debajo de 200.000 chips, menos de la mitad de lo que las empresas habían pedido.

Las condiciones

Los chips podrán utilizarse para entrenar modelos de IA. La inferencia —la carga de trabajo recurrente, mucho mayor, de servir realmente esos modelos— deberá ejecutarse en procesadores domésticos, y las autoridades están orientando a las empresas hacia silicio de Huawei. Cada compañía deberá justificar las cantidades que solicite. El efecto es un sistema de racionamiento, no una apertura. Alibaba y ByteDance figuran entre unas diez empresas chinas a las que el Departamento de Comercio de EE. UU. concedió en mayo licencias para comprar hasta 75.000 H200 cada una, una cuota que por sí sola consumiría gran parte del techo que Pekín ha reportado. DeepSeek no estaba entre esos licenciatarios; su acceso pasa por una aprobación distinta, del lado chino.

Por qué existía la congelación

El bloqueo fue de China, no de Washington. La administración Trump prohibió en abril de 2025 las exportaciones del H20 de Nvidia, compatible con China, y luego dio marcha atrás ese julio. Días después, el 31 de julio de 2025, la Administración del Ciberespacio de China citó a Nvidia por afirmaciones de que el H20 podía rastrearse o desactivarse de forma remota. Nvidia lo negó tajantemente: "NVIDIA does not have 'backdoors' in our chips that would give anyone a remote way to access or control them." Aun así, Pekín desalentó las compras nacionales y empujó a las empresas hacia proveedores locales, en el marco de un impulso más amplio hacia la autosuficiencia.

Lo que está en juego para Nvidia

Nvidia llegó a controlar aproximadamente el 95% del mercado chino de chips de IA de gama alta. Ese negocio está ahora casi desaparecido: la cuota china de los ingresos de Nvidia, que llegó a situarse en el 13% en el ejercicio fiscal de 2025, ha caído a porcentajes de un solo dígito, y la compañía registró prácticamente cero ingresos de centros de datos en China en su último trimestre reportado. Las acciones subieron alrededor de un 3,65% hasta los 204,12 dólares el 8 de julio, la sesión en que se conoció la noticia, valorando a la empresa en cerca de 4,94 billones de dólares, antes de ceder alrededor de un 0,7% al día siguiente. Ni Nvidia ni el Ministerio de Comercio de China han comentado los límites informados, y las cifras finales de aprobación no se han anunciado oficialmente.

El diseño de la concesión

Leído con atención, el anuncio concede exactamente una cosa: que los laboratorios chinos todavía no pueden entrenar modelos frontera con hardware doméstico a velocidad competitiva. No concede nada en inferencia, donde los chips de Huawei son lo bastante buenos y donde realmente vive el volumen —y el mercado a largo plazo—. La asimetría es deliberada. El entrenamiento es un pico de gasto que produce un modelo; la inferencia es una factura permanente que produce dependencia, y Pekín ha decidido cuál de las dos está dispuesto a pagarle a una empresa estadounidense para que la suministre.

Qué ocurre después

Las cifras finales de aprobación no se han publicado, y las empresas siguen presentando las justificaciones que Pekín exige. Esa ronda de licencias de mayo en Washington también incluyó a Tencent, JD.com, Lenovo y Foxconn, un recordatorio de que ahora dos gobiernos tienen poder de veto sobre cada chip que se mueve, y de que superar el visto bueno de uno no dice nada sobre superar el del otro.