Anthropic حققت أكثر من $11.5bn من الإيرادات في الربع الثاني من عام 2026، وفقًا لأرقام داخلية أولية حصلت عليها Bloomberg ونُشرَت في 15 أغسطس. ولم تقل الشركة نفسها شيئًا.
الرقم الذي يُقاس عليه
في مايو، أبلغت Anthropic المستثمرين أنها تتوقع ما لا يقل عن $10.9bn للربع، إلى جانب نحو $559m من الربح التشغيلي — وهو التقدير الذي نقلته CNBC في 20 مايو. والنتيجة الأولية الفعلية تتجاوز هذا التوقع بأكثر من $600m. بلغت إيرادات الربع الأول من 2026 $4.73bn. أما الربع نفسه قبل عام فبلغ $787m.
ماذا يعني "مربح" هنا
ويُذكر أن هذا الربع هو الأول الذي يسجل دخلًا تشغيليًا معدلًا إيجابيًا. اقرأ كل كلمة. إنه معدل، وتشغيلي — وهذا لا يقول شيئًا عن صافي الدخل، ولا عن التزامات الحوسبة متعددة السنوات التي تقع خارج هذا البند. يمكن لشركة أن تسجل دخلًا تشغيليًا معدلًا إيجابيًا ومع ذلك تواصل استهلاك السيولة على نطاق واسع.
معدل التشغيل ليس الإيرادات
تجاوزت Anthropic معدل تشغيل سنويًا قدره $47bn في مايو. وهذا الرقم و$11.5bn من الإيرادات الفصلية المحققة هما وحدتان مختلفتان — فمعدل التشغيل يعني ضرب شهر واحد في اثني عشر. وعند وضعهما جنبًا إلى جنب، كما تفعل كثير من التغطيات، يبدوان كأن الشركة تحقق 47 مليار دولار سنويًا بينما تسجل نحو ربع هذا الرقم كل ربع.
تسريب، لا نتيجة رسمية
لا يوجد أي إفصاح رسمي وراء كل هذا. فالأرقام موصوفة على أنها أولية ويمكن تعديلها، كما أن ممثلًا عن Anthropic رفض التعليق. وقد قدّمت Anthropic ملفًا سريًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يونيو؛ فيما يعمل Morgan Stanley وGoldman Sachs وJPMorgan Chase على الطرح.
على ماذا يستند ملف التقييم
الحديث عن إدراج بقيمة $2 trillion يقوم على نمذجة يجريها المصرفيون والمستثمرون استنادًا إلى توقعات إيرادات لعام 2028 تبلغ نحو $190bn to $200bn — وليس على توجيهات من الشركة. أما آخر تقييم مسعَّر فكان $965bn. وبالمقارنة مع هذه الأرقام، فإن تجاوز التوقعات بمقدار $600m في ربع واحد لا يُعد كبيرًا؛ لكنه أيضًا الرقم المحقق الوحيد الذي يملكه أي طرف خارج الشركة لاختبار النموذج به.