Alibaba согласилась продать Lingxi Games — свое игровое подразделение и студию, стоящую за долгоживущей стратегией Three Kingdoms: Strategy Edition, созданной совместно с японской Koei Tecmo, — Trustar Capital, подразделению Citic Capital, занимающемуся прямыми инвестициями. Сообщается, что сделка оценена как минимум в $1,5 млрд. О соглашении стало известно 17 августа из внутренней записки, подписанной гендиректором Lingxi Zhou Bingshu.

Формулировка записки

Письмо Zhou подает продажу как концентрацию, а не отступление: «В рамках более широкой стратегии Alibaba по усилению фокуса группа решила передать Lingxi Trustar Capital». Сообщается, что Alibaba делает приоритетом электронную коммерцию, облачные вычисления и искусственный интеллект в рамках реорганизации, проводимой гендиректором Eddie Wu, с заявленной целью достичь $100 млрд выручки от ИИ в течение пяти лет.

Что неверно в распространенной трактовке

Начнем с цифры, потому что ее происхождение теряется. В собственном материале South China Morning Post о сделке прямо сказано, что финансовые условия не были раскрыты. Сумма $1,5 млрд восходит к Bloomberg, который ознакомился с внутренней запиской и ранее сообщал данные об оценке. Это оценка студии, опубликованная в сообщениях, — а не подтвержденный денежный чек Alibaba. Состав вознаграждения, дата закрытия и регуляторные условия не опубликованы.

Во-вторых, смешиваются два события. Bloomberg сообщил, что Alibaba близка к сделке 14 августа; то, что произошло 17 августа, — это соглашение, подтвержденное внутри самой компанией-целью ее генеральным директором. Некоторые издания по-прежнему используют глагол «близка» в тексте от 17 августа, что недооценивает произошедшее; другие уже пишут «продана» и «завершена», что, напротив, переоценивает. Подписано — не значит закрыто.

В-третьих, и чаще всего: заголовки в духе «Alibaba получила $1,5 млрд на ИИ» утверждают связь, которой никто не проводил. Это продажа актива, а не капитальные расходы на ИИ. Ни один из источников не связывает эту сумму выручки с расходами на ИИ. Alibaba говорила о «фокусе»; она не говорила: «мы потратим это на вычислительные мощности».

Не вынужденная распродажа

Деталь, придающая истории вес, заключается в том, что Lingxi работала. Three Kingdoms: Strategy Edition — одна из самых устойчивых мобильных франшиз в Китае, а управленческая команда остается при новом владельце. Это не списание, которое убирают с баланса. Это действующий бизнес, от владения которым гиперскейлер решил отказаться.

Что именно оценивается

Подтверждение важно и тем, чем оно не является: не биржевой отчетностью и не заявлением компании, а внутренним письмом от гендиректора целевого актива. Исходя из этого, наиболее ясное прочтение — балансовое. Перераспределение китайских технологических гигантов в сторону ИИ чаще всего было видно в виде объявлений о расходах; здесь оно заметно как продажа актива, чтобы освободить место.