SoftBank Group 4 сентября определила условия своей 70-й необеспеченной обычной корпоративной облигации, установив купон по семилетнему розничному выпуску на ¥1 трлн на уровне 4,75%. Поскольку SoftBank связана с историями OpenAI и Stargate, такой объем привлечения воспринимается как военный фонд для ИИ. Однако пункт 20 собственной таблицы условий компании говорит об обратном.
На что пойдут деньги
Заявленное использование средств — «для погашения внутренних облигаций и частичного финансирования приобретения робототехнического бизнеса ABB Ltd». Рефинансирование и промышленное приобретение. Робототехника близка к искусственному интеллекту, но бизнес промышленных манипуляторов — это не вычислительные мощности, и в документе нет никаких обязательств по ИИ.
Купон — это цена, а не достижение
В релизе о запуске от 24 августа был указан ориентир 4,30–4,90%. Установление цены на уровне 4,75% приходится на верхнюю половину диапазона. Инструмент не имеет обеспечения и не гарантирован, а его кредитный рейтинг — A от Japan Credit Rating Agency, то есть внутренний, а не международный. Номинал одной облигации составляет ¥1 000 000, срок — семь лет, погашение — 16 сентября 2033 года.
Продажа домохозяйствам, а не институциональным инвесторам
В условиях указано публичное размещение в Японии «в основном для частных инвесторов», организованное одиннадцатью компаниями во главе с Nomura, при Aozora Bank в роли доверительного управляющего. Это розничный сберегательный продукт — к тому же, согласно релизу, с фирменной сумкой-шопером, которую начнут отправлять в конце февраля 2027 года.
Что неверно в таком прочтении
Помимо назначения средств, неверно и время. Событие 4 сентября — это ценообразование. Период размещения проходит с 7 по 16 сентября, а дата выпуска — 17 сентября. Пока ничего не привлечено. При ориентире Европейского центрального банка в ¥156,01 за доллар на 3 сентября ¥1 трлн — это около $6,41 млрд. Но эта сумма меняется вместе с курсом, поэтому в таком случае правильнее указывать именно сумму в иенах.